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Sabadou!

E foi o custo que mandou nesses dias. O crédito do agro nunca teve tanto papel rodando e, mesmo assim, a linha de renegociação que saiu cobre só treze por cento da dívida problemática, com noventa dias de prazo e o plantio marcado pra outubro. O adubo caro fez o produtor cortar onde o olho não vê. Na pecuária, a arroba alta não virou margem pra todo mundo, porque o bezerro subiu quase o dobro do boi gordo e o frigorífico ficou com o troco, e nem o tamanho do abate é consenso entre o IBGE e a indústria. E o El Niño deixou de ser previsão e virou preço, com o açúcar comprando medo numa alta que a história do canavial não confirma. Isso foi a palha de cima. O resto da semana, do dinheiro que trocou de dono à liberação da tarifa extracota dos Estados Unidos, tá logo abaixo.

Chega mais que a gente coloca a semana em dia em 5min.

Por Luciana Stival

No placar da semana: o açúcar subiu no susto, o boi ficou de pé sem engordar margem, o suíno perdeu chão e o custo do insumo ganhou de todo mundo.

Fontes: Cepea/Esalq-USP, CME/CBOT, ICE/Nova York (Reuters), Banco Central/Focus e B3. Panorama informativo, não recomendação de investimento.

Dinheiro no agro virou estoque, e estoque não planta. A semana empilhou os dois lados da mesma conta. De um lado, o papel privado que banca a lavoura bateu R$ 1,409 trilhão em julho, número que impressiona até você lembrar que estoque é tudo que já foi assinado e ainda não venceu, com a emissão nova de CPR caindo 8% logo na largada da safra. Do outro, a Fazenda destravou R$ 25,8 bilhões para renegociar dívida rural, o que soa grande até encostar nos R$ 197,2 bilhões de carteira problemática, e ainda são noventa dias de prazo com laudo técnico e adaptação de norma no meio do caminho. Enquanto o papel anda, o calendário não espera, porque o plantio começa em outubro.

Adubo caro não faz ninguém parar de plantar, faz plantar com menos, e é aí que a economia some da planilha e reaparece na saca. De janeiro a julho o país trouxe menos fertilizante e mesmo assim gastou 7,3% mais, US$ 8,8 bilhões, numa régua em que a tonelada de ureia saiu de 28 para 40 sacas de soja. O aperto tem eco do outro lado do balcão, com a fábrica de adubo, defensivo e ração recuando 8,3% no semestre enquanto o resto da agroindústria seguia de pé, e com o produtor cortando o tratamento da semente pra fechar a conta. Em Mato Grosso o custeio voltou a subir com o fertilizante puxando, e a fiscalização ainda achou 217 toneladas de adubo adulterado no estado, que é o que costuma brotar quando todo mundo sai caçando preço. Meia dose e semente pelada economizam em agosto, e cobram em fevereiro.

Arroba em alta parece notícia boa até você perguntar boa pra quem. A semana mostrou o dinheiro andando de elo em elo sem engordar ninguém. No cocho, a lucratividade subiu 80,8% desde 2019 e mesmo assim o Imea cortou a intenção de confinamento em Mato Grosso, porque o bezerro subiu quase o dobro do boi gordo e comeu o ganho já na reposição. No gancho, a FriGol fechou o trimestre com receita recorde e lucro de R$ 2,2 milhões, quase 98% menor, dinheiro que passou pela empresa e foi embora. Lá fora o aperto tem outro sobrenome, com a Tyson desligando fábrica por não achar gado. E nem o tamanho do abate é consenso, porque o IBGE contou 10,72 milhões de cabeças no trimestre e a Minerva, olhando o mesmo país, chegou a pouco mais de sete.

O clima parou de ser boletim e virou linha de planilha, e a diferença vale dinheiro, porque o mercado paga pelo medo antes do estrago aparecer. A chance de El Niño muito forte passou de 90% e o açúcar reagiu na hora, com o contrato de outubro no maior valor desde abril de 2025, empurrado por fundo comprando e não por armazém vazio. Acontece que a série que Fábio Marin, da Esalq, acompanha põe o canavial do Centro-Sul acima da média em nove de cada dez anos de El Niño forte, ou seja, o prêmio na tela nasceu do mesmo fenômeno que costuma engordar a nossa lavoura. Do outro lado do mundo a monção fraca já fez a Índia estudar derrubar a tarifa de 100% que barra o açúcar importado, e aqui dentro a seca alcançou 52% do território em julho.

Em Ponta Grossa, uma esmagadora que pertenceu à Dreyfus voltou a rodar com sete cooperativas de sócias, e no oeste do Paraná os associados da Copacol fundaram a própria cooperativa de crédito, duas jogadas fechadas sem passar pela mesa do gerente. Na outra ponta, quem tem papel paga com papel, e a JBS ofereceu US$ 1,2 bilhão em ação pelos 18% que faltam da Pilgrim's, dinheiro que não sai do caixa. Até a régua do que vale a pena comprar virou, com Piracanjuba, Tirolez e Italac indo atrás do soro do leite e não da caixinha, enquanto o fundo de Abu Dhabi desistia do Cerrado e a Riza levantava R$ 100 milhões pra comprar pasto na Bolívia. Vale menos anotar o que foi vendido e mais quem teve como comprar, porque é esse nome que senta do outro lado da sua mesa de preço.

Na tela, a soja subiu em Chicago sustentada pela China comprando do americano. Na diplomacia, o governo abriu o processo da Lei da Reciprocidade pra medir o troco de um tarifaço que já pega US$ 6,6 bilhões do que embarcamos pros Estados Unidos. Na Europa, o ministro cravou que a carne bovina não volta ao bloco antes de dois anos, o Sindan já defende apartar o lote de quem cobra rastro de antibiótico a vida inteira, e Bruxelas ainda estuda tolerância zero a resíduo no café. E quando a porteira do vizinho fecha, a nossa vira fila, tanto que o terremoto na Colômbia mandou o comprador global bater aqui e o selo que o produtor achava enfeite já paga R$ 30 de prêmio por saca de arábica. Régua de fora ninguém negocia, e quem se qualifica antes é que escolhe o freguês.

O StopotS é a adedanha de sempre em versão online: sorteia uma letra, abre as categorias, e quem preencher primeiro grita STOP e trava o relógio de todo mundo. Depois vem a melhor parte, que é a mesa inteira votando se a sua resposta vale ponto ou é chute descarado. Ganha quem pensa rápido, mas quem convence a mesa leva mais.

Resposta da edição passada: CAR é o Cadastro Ambiental Rural, o registro público eletrônico obrigatório para todo imóvel rural, que reúne as informações ambientais da propriedade e forma a base de dados usada no controle, no monitoramento e no combate ao desmatamento. É por ele que a auditoria sabe de onde veio o boi.

Pergunta de hoje: o que é a monção, que aparece toda vez que o mercado fala da safra da Índia?

A resposta você confere na próxima edição!

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