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Bom dia!

Sábado é dia de abrir o galpão e conferir o que a semana deixou lá dentro, e o agro amanheceu com o inventário cheio de surpresa. A Nutrien estaria tirando a placa de mais uma revenda, agora em Goiás, e não confirmou o barulho. O trigo russo ficou empilhado no galpão de origem porque o caminho do Mar Negro fechou. A China saiu da reunião com Trump sem levar o pacote de soja, mas com dois fornecedores anotados na lista de compras. E a Corteva dividiu o próprio galpão em dois, com cada metade passando no banco antes de pegar a chave, uma pagando juro maior que a outra. Rolando a tela tem mais coisa na prateleira.

Pra você deixar tudo no seu devido lugar antes de segunda.

Por Luciana Stival.

As fintechs do agro apostam no juro caindo para crescer, mas o calote no campo segue alto e o dinheiro novo escolhe quem paga em dia. Para quem atrasou parcela, o crédito fica mais seletivo antes de ficar mais barato.

Quem compra semente e defensivo da Corteva vai comprar de duas empresas a partir de 1º de outubro, e o mercado já disse quanto cobra de cada uma.

A EIDP, a parte que fica com os defensivos, levantou na quinta US$ 700 milhões em títulos que vencem em 2036 e pagam 6% ao ano. A Vylor, a parte das sementes, tinha feito o mesmo em agosto, com US$ 1,1 bilhão, e o papel dela de mesmo prazo paga 5,625%.

É a separação de uma sociedade em que cada sócio passa no banco antes de assinar o distrato, e volta com uma taxa diferente no papel. Traduzindo: no prazo de 2036, o mercado cobra da empresa de defensivo 0,375 ponto percentual a mais do que cobra da empresa de semente. Juntas, as duas pegaram US$ 1,8 bilhão de dívida nova antes da cisão.

O detalhe é que parte desse dinheiro muda de mão: parte do que a Vylor levantou deve ir para a EIDP, como pagamento pelo negócio de sementes, enquanto o que a EIDP levantou fica no caixa dela, inclusive para quitar dívida curta. A letra miúda amarra tudo à separação: se a cisão não sair como previsto, a EIDP recompra os títulos a 101%, mais juros.

Na mesma quinta, a SEC, que regula a bolsa americana, deu por válido o registro da Vylor, e as ações dela estreiam em Nova York em 1º de outubro. Para você, em outubro muda a marca de quem vende a semente; o que o mercado já disse é que cobra mais caro pelo dinheiro de quem vende o defensivo.

A soja e o milho já estão indo para a terra em várias regiões, e o dinheiro da subvenção do seguro rural continua trancado: o pedido do Ministério da Agricultura para destravá-lo está há três semanas sem resposta do Planejamento. São R$ 461,7 milhões bloqueados, mais R$ 307,4 milhões que existem no orçamento, mas sem autorização de uso.

O cofre tem dois cadeados. Quem abre os dois é a Junta de Execução Orçamentária, e o bloqueio está registrado no sistema do orçamento desde junho.

O problema do guarda-chuva trancado é que a chuva tem hora. O seguro só vale dentro da janela de plantio do zoneamento agrícola, que é fixa por cultura e município e não se prorroga. O próprio ministério lembra o que aconteceu da última vez em que o dinheiro atrasou: de 2024 para 2025, o número de produtores com apólice subvencionada caiu pela metade, de 86 mil para 42 mil.

Repare que quem faz o alerta é quem pede o dinheiro, e o Planejamento, procurado, não respondeu. E a revisão do orçamento anunciada na quinta usou a folga que apareceu para recompor o Bolsa Família e reduziu o espaço para liberar outros gastos.

Quem planta agora decide com o guarda-chuva ainda no armário: espera a chave chegar ou sai na chuva por conta própria.

Quem vende boi para a cota americana está olhando duas filas nesta semana: a do frigorífico lá e a do Congresso. Uma ação do ICE, a polícia de imigração, começou na terça no sudoeste do Kansas, o segundo estado em abate do país, e teria deixado muita gente sem aparecer nos frigoríficos da região, segundo a imprensa local.

O abate de bovinos nos Estados Unidos caiu 7,7% na semana, para 476 mil cabeças, pelo boletim do USDA. Não há número oficial das faltas: a ligação entre a batida e a queda do abate é o que sindicatos, associações e o ritmo dos frigoríficos sugerem. A MBRF, dona da National Beef, diz que as operações estão sendo normalizadas e que não há impacto material para o negócio.

É Washington apagando o incêndio do preço da carne com uma mão e mandando o bombeiro embora com a outra. A carne moída bateu quase US$ 7 a libra no mês passado, o país deve reabrir em 1º de outubro o maior ponto de entrada de gado mexicano, e o boi que entra leva de cinco a oito meses para ficar pronto para o abate. Enquanto isso, a cota extra de 300 mil toneladas de carne importada, que já contamos aqui, ganhou um projeto bipartidário apresentado no Congresso para suspender a ampliação se os parlamentares não a aprovarem. Por enquanto nada muda: as parcelas de outubro e novembro da cota seguem valendo, e a Safras & Mercado chama o risco de político, não operacional.

Para o boi brasileiro que cabe na cota, o incêndio segue sendo apagado; a novidade é que apareceu gente no Congresso querendo decidir quem segura a mangueira.

Se você é associado, fornecedor ou credor da Cotribá, a cooperativa de Ibirubá, no Rio Grande do Sul, trocou de presidente de novo na quinta: Carlos Diehl renunciou pouco mais de seis meses depois de assumir, e o vice, Sergio Strentske, ficou no lugar. Em carta, Diehl fala em divergência com o Conselho de Administração sobre o futuro da cooperativa.

A cadeira gira, a dívida fica sentada. A Cotribá reúne 11,7 mil produtores e deve mais de R$ 1,4 bilhão a bancos, empresas de insumo e milhares de agricultores, conta de maio. Em seis meses, a gestão que saiu contratou um CEO e o destituiu cinco meses depois, sem substituto.

O detalhe é o calendário. A assembleia marcada para 28 de setembro ia votar as contas da gestão, um contrato com sócio-investidor e a criação de uma S/A com sócios; na quarta ela foi cancelada, sem nova data, e na quinta saiu o presidente que buscava investidores.

E a cadeira da recuperação judicial nem está na roda. No começo do mês, o Tribunal de Justiça gaúcho decidiu que a cooperativa não pode pedir recuperação judicial, depois de recurso do Santander: a lei do cooperativismo tem regime próprio para crise, especialmente a liquidação. A cooperativa diz que a troca de comando não altera o funcionamento das operações.

Se a sua soja vai para a terra nesta semana no Mato Grosso do Sul, no Paraná, em São Paulo ou no centro e sul de Mato Grosso, ela entra sob aviso vermelho de onda de calor do Inmet, de sábado a quarta. Cuiabá pode chegar a 41 °C, sem chuva prevista até a onda acabar, na quinta, com uma frente fria.

É uma área de alta pressão parada em cima da região, prendendo o ar quente por baixo. Tampa na panela. E a panela não tem a mesma água em todo lugar. Pelo satélite da EarthDaily, as chuvas de setembro deixaram o solo de Goiás com umidade acima da média, e o de Mato Grosso ainda baixo; calor com pouca chuva aumenta a evaporação e pode limitar essa recuperação, principalmente em Mato Grosso.

E a semana não é o fim. O prognóstico do Inmet para outubro põe chuva abaixo da média em Mato Grosso, Goiás e no Distrito Federal, o que pode atrapalhar a semeadura e a emergência uniforme da soja; Mato Grosso do Sul e São Paulo tendem a um outubro mais favorável.

Quem planta em Goiás entra na semana com a panela cheia da água que setembro deixou; quem planta em Mato Grosso, com a panela ainda longe de encher.

A soja que ainda está no seu armazém esperava um anúncio de Washington na quinta, e o que veio foi pequeno. Estados Unidos e China esticaram por dois meses a trégua comercial, até 10 de janeiro, sem uma nova rodada grande de compras agrícolas.

Chicago reagiu como a loja que esperou a semana inteira pelo cliente e viu o cliente só olhar a vitrine. A soja caiu de manhã e fechou a sexta com alta de 0,11%, depois que o representante comercial americano afirmou que produtos agrícolas fazem parte do entendimento e que os detalhes saem na segunda-feira.

O efeito mais imediato para o Brasil, pela análise da CNN, não é necessariamente vender menos: é perder poder de barganha. A China se comprometeu a comprar pelo menos 25 milhões de toneladas de soja americana por ano até 2028 e está perto de cumprir a meta deste ano. Enquanto isso, as compras chinesas de soja brasileira caíram para menos de cinco cargas nas duas semanas antes do encontro, contra 20 por semana em agosto, segundo a Bloomberg.

É o prêmio que fica na mesa quando o comprador tem duas portas. O prêmio da soja brasileira em Paranaguá está em US$ 1,35 por bushel acima de Chicago e ainda não se mexeu; se a soja americana seguir mais competitiva, a China tem menos motivo para pagar caro pela nossa, embora continue precisando dela. Em Mato Grosso, 39% da safra nova já estava vendida antes do encontro.

Quem já vendeu fechou a própria porta antes da reunião; quem ainda tem soja para vender espera a segunda-feira com o comprador parado entre as duas.

Cinquenta perguntas de pegadinha, e uma errada devolve você à primeira. O jogo fisga na terceira volta: você já sabe a resposta, só não lembra onde escondeu o erro, e a tela de reinício vira questão de honra. É o Gênio Quiz, o mesmo da época do Flash, ainda de pé. Comece pela número um e veja até onde a atenção segura antes de a pressa vencer.

Resposta da edição passada: a medição dos limites da fazenda por coordenadas, certificada pelo Incra para garantir que a área não se sobrepõe à do vizinho, exigida no cartório para vender ou partilhar a terra.

Pergunta de hoje: o que é a carência de um empréstimo?

A resposta você confere na próxima edição!

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